(Reuters) – Directorii de pe Wall Street de la conferința Reuters Next de la New York se așteaptă ca o grămadă de numerar de 7 trilioane de dolari care s-a dovedit invulnerabilă la scăderea ratelor dobânzilor în 2024 să înceapă să se topească anul viitor, deoarece politica monetară mai ușoară îi ispitește pe clienți din clasa de active ultra-conservatoare. .
Până acum, astfel de speranțe au fost zadarnice. Numerarul de pe piețele monetare a crescut cu aproximativ 824 de miliarde de dolari în acest an, potrivit Crane Data, așteptările năucitoare că vor găsi o casă în acțiuni sau obligațiuni pe măsură ce Rezerva Federală a început să reducă ratele.
Susținătorii clasei de active au spus că sunt fericiți să câștige rate de aproximativ 4% – cu mult peste rentabilitatea aproape zero pe care o plăteau numerarul în urmă cu doar câțiva ani – cu un risc relativ mic. Dar a sta pe margine a avut un cost: S&P 500 a crescut cu aproximativ 27% anul acesta, aurul a crescut cu aproximativ 30%, iar indicele Russell 2000 al companiilor cu capital redus a crescut cu peste 17%.
Numerarul de pe piețele monetare se ridica la 7,124 trilioane de dolari începând cu 5 decembrie, potrivit Crane Data.
Unii de pe Wall Street cred că o parte ar putea fi redistribuită în 2025, deoarece reducerile de dobândă vor micșora randamentele pieței monetare și costul de oportunitate al rămânerii în afara acțiunilor și obligațiunilor crește.
„Suma de numerar, cantitatea de depozite bancare și piețele monetare, care există în acest moment este șocantă”, a declarat Rob Goldstein, directorul operațional al BlackRock, într-un interviu acordat marți pentru Reuters NEXT. „Banii vor intra pe piețele de capital, atât publice, cât și private”.
Contractele futures legate de rata fondurilor Fed arată că investitorii vor reduce prețurile cu 85 de puncte de bază până în decembrie 2025. Un raport de inflație din SUA de miercuri a consolidat așteptările că Fed va reduce ratele la reuniunea de politică monetară de săptămâna viitoare, trimițând stocurile la noi recorduri.
COST DE OPORTUNITATE
Pentru deținătorii de numerar, „există un cost de oportunitate la un moment dat”, a declarat Kate El-Hillow, director global de investiții la Russell Investments, în cadrul unui panel Reuters Next.
El-Hillow a citat activele securitizate ca un exemplu de investiție generatoare de venituri care ar putea fi preferabilă numerarului, în parte din cauza potențialului de a câștiga rate mai mari decât piețele monetare.
Acțiunile au depășit numerarul în 86% din timp în toate perioadele de 10 ani urmărite de strategii de la UBS Global Wealth Management, în timp ce probabilitatea ca obligațiunile să depășească numerarul în aceleași perioade a fost de 85%, a arătat un studiu al băncii.
Meghan Graper, șeful global al piețelor de capital pentru datorii la Barclays, a declarat că reducerile Fed ar putea ajuta investitorii de pe piața monetară să împingă obligațiunile cu durată mai lungă, dacă randamentele pe termen scurt scad sub cele pe termen lung.
„Aceasta este o sumă considerabilă de numerar”, a spus ea. „Ar putea începe să se extindă în scadențele inițiale și, de asemenea, în burta curbei.”
Leave a Reply