Wall Street este plin de unii dintre cei mai atenți investitori din lume. Administratorii de fonduri profesioniști tind să fie foarte educați, muncitori și extrem de inteligenți. Așadar, găsirea unei modalități de a depăși aceste performanțe financiare ar putea părea imposibilă.
Dar nu este nevoie de un plan de tranzacționare extrem de complex pentru a ieși înaintea a 98% dintre administratorii profesioniști de fonduri mutuale pe termen lung. Nu trebuie să-ți petreci tot timpul liber studiind piețele, să fii la curent cu știrile și să dezvolte strategii proprii pentru a cumpăra și a vinde. De fapt, cu cât lucrați mai puțin, cu atât mai bine funcționează strategia.
Dacă doriți să învingeți profesioniștii, cel mai bun pariu este să cumpărați un fond index cu o bază largă și să păstrați-l. Strategia va produce randamente după impozitare mai bune decât aproximativ 98% din fondurile mutuale gestionate activ pe termen lung.
Sunt mai mulți factori în joc. În primul rând, este important să ne amintim că fiecare tranzacție pe bursă necesită ca cineva să cumpere acțiuni și cineva să vândă acțiuni. Deoarece marea majoritate a volumului de tranzacționare provine de la investitori instituționali, ambele părți ale tranzacției sunt de obicei reprezentate de un administrator de fond profesionist. Unul cumpără ceea ce vinde celălalt, dar nu pot fi amândoi pe partea dreaptă a tranzacției.
Această dinamică ajută la explicarea de ce investiția medie cu un administrator de fond profesionist poate produce randamente aproximativ în concordanță cu media pieței.
Cu toate acestea, provocarea se agravează pe măsură ce administratorul fondului începe să gestioneze mai mult capital. Un investitor inteligent poate fi capabil să depășească piața relativ constant în timp ce gestionează o sumă mică de bani. Dar este mult mai greu să manevrezi pe piață și să generezi randamente mari atunci când ai mult capital de investit. Dar, deoarece performanța puternică tinde să atragă multă atenție din partea investitorilor, depășirea constantă pe termen lung devine din ce în ce mai dificilă.
Până și Warren Buffett recunoaște această provocare. Încă din scrisoarea sa din 1996 către Berkshire Hathaway acționarii, a scris el „o abundență de fonduri tinde să diminueze randamentele”. Pe măsură ce activele investibile ale Berkshire Hathaway au crescut în ultimii 28 de ani, lui Buffett i-a fost și mai greu să depășească în mod semnificativ piața în mod constant.
La adunarea anuală a acționarilor a Berkshire din mai a acestui an, el a spus audienței: „Nu mi-ar plăcea să conduc acum 10 miliarde de dolari — 10 milioane de dolari, cred că Charlie. [Munger, his late partner] sau aș putea câștiga profituri mari.” Pentru referință, Buffett gestionează în prezent peste 600 de miliarde de dolari în active investibile.
Deci, șansele sunt deja împotriva administratorilor de fonduri de la început. Dar este important să rețineți că nu funcționează gratuit. De aceea, companiile de fonduri mutuale percep comisioane. Ei merg spre plata managerilor și pot păstra puțin (sau mult) pentru ei înșiși. Prin urmare, managerii nu trebuie doar să depășească indicele de referință — ei trebuie să depășească indicele plus comisioanele fondului. Datele arată că 90% dintre ei nu reușesc să facă acest lucru.
Investiția într-un fond mutual gestionat activ vine cu o taxă suplimentară pe care investitorii o ignoră pe propria lor răspundere: taxe. Fondurile mutuale active au tendința de a produce venituri impozabile pentru acționarii lor, ceea ce poate fi un mare obstacol pentru randamentul investițiilor.
Ori de câte ori vinzi o investiție, trebuie să plătești impozite pe orice câștig pe care l-ai obținut din acea investiție, numit câștig de capital. Dacă dețineți investiția mai mult de un an, veți obține o cotă de impozitare preferată. Dacă îl dețineți timp de un an sau mai puțin, va trebui să plătiți aceeași cotă de impozitare ca și impozitele pe venit. Fondurile mutuale gestionate activ tind să producă câștiguri de capital, iar perioada de deținere este adesea mai mică de un an. Aceste câștiguri sunt transmise acționarilor.
S&P Global a calculat randamentele după impozitare ale fondurilor mutuale gestionate în mod activ în SCIVA Scorecard utilizând cele mai mari rate de impozitare marginale atât pentru câștigurile de capital pe termen lung, cât și pentru venituri. De asemenea, a calculat randamentele indicilor săi pe baza acelorași rate de impozitare, ținând cont de distribuțiile de dividende și de eventualele câștiguri de capital din modificările acțiunilor constitutive.
Rezultatele analizei au arătat că 98% dintre fondurile mutuale gestionate în mod activ nu au reușit să depășească performanța S&P 1500 în ultimii 10 ani, atunci când contabilizați impozitele și comisioanele. Dacă vă concentrați doar pe fondurile cu capitalizare mare care încearcă să învingă S&P 500numărul este încă de 98%.
Rezultatele sunt clare: atunci când luați în considerare totul împotriva unui administrator de fond profesionist, este foarte puțin probabil să alegeți unul care va depăși indicele pieței pe termen lung. De aceea, este mai bine să cumpărați un fond index.
Dacă doriți să reproduceți exact rezultatele S&P Global, ați putea fi interesat de Portofoliul SPDR ETF S&P 1500 Composite Stock Market (NYSEMKT: SPTM). Cu o rată a cheltuielilor de doar 0,03% și o eroare de urmărire scăzută istoric, acest ETF va produce rezultate cât mai apropiate de rentabilitatea totală a S&P 1500 pe cât puteți găsi.
O altă opțiune de luat în considerare este ETF Vanguard Total Stock Market (NYSEMKT: VTI). Indicii S&P au cerințe de profitabilitate care pot filtra unele dintre cele mai bune acțiuni de creștere. Dacă adăugarea unui pic de expunere la afacerile care nu sunt încă profitabile este importantă pentru dvs., fondul Vanguard Total Market poate fi mai potrivit.
Pe de altă parte, dacă sunteți mai interesat de afaceri mari și profitabile, ETF Vanguard S&P 500 (NYSEMKT: ZBOR) este o altă alegere excelentă, cu o rată scăzută a cheltuielilor și un istoric puternic de urmărire îndeaproape a indicelui de bază.
Multe fonduri mutuale gestionate activ vor depăși fondurile indexate de mai sus într-un anumit an. Dar dacă sunteți un investitor pe termen lung care caută cele mai bune randamente în următorul deceniu și nu numai, acestea sunt probabil alegeri mai bune decât orice fond gestionat activ pe care îl puteți găsi.
Ai simțit vreodată că ai ratat barca în cumpărarea celor mai de succes acțiuni? Atunci vei dori să auzi asta.
În rare ocazii, echipa noastră de experți de analiști emite a Stoc „dublat”. recomandare pentru companiile despre care cred că sunt pe cale să apară. Dacă ești îngrijorat că ai ratat deja șansa de a investi, acum este cel mai bun moment pentru a cumpăra înainte de a fi prea târziu. Și cifrele vorbesc de la sine:
-
Nvidia: dacă ai investit 1.000 USD când ne-am dublat în 2009, ai avea 348.112 USD!*
-
Măr: dacă ai investit 1.000 USD când ne-am dublat în 2008, ai avea 46.992 USD!*
-
Netflix: dacă ai investit 1.000 USD când ne-am dublat în 2004, ai avea 495.539 USD!*
În acest moment, lansăm alerte „Dublare” pentru trei companii incredibile și este posibil să nu mai existe o altă șansă ca aceasta în curând.
Vedeți cele 3 acțiuni „Dublați” »
*Consilierul de acțiuni revine începând cu 9 decembrie 2024
Adam Levy nu are nicio poziție în niciunul dintre acțiunile menționate. Motley Fool are poziții în și recomandă Vanguard S&P 500 ETF și Vanguard Total Stock Market ETF. The Motley Fool are o politică de divulgare.
Doriți să depășiți 98% dintre administratorii profesioniști de fonduri mutuale? Cumpărați această investiție 1 și păstrați-o pentru totdeauna. a fost publicat inițial de The Motley Fool
