(Bloomberg) — Cel mai tânăr creditor de infrastructură din India a sporit acoperirea pe piața instrumentelor derivate pe rata dobânzii într-o asemenea măsură încât ajută la menținerea sub control a costurilor de finanțare din țară, un beneficiu neintenționat pentru o economie care încetinește.
Cele mai citite de la Bloomberg
Prezența mai activă a creditorului a jucat un rol esențial în determinarea ratei swap-ului pe indicele overnight pe cinci ani din India, un punct de referință cheie pentru împrumuturi, să scadă cu aproximativ șase puncte de bază la 6,25% de la recentele alegeri prezidențiale din SUA, spun comercianții de swap. Asta în ciuda randamentelor pe 10 ani, care dictează adesea mișcări ale swap-urilor indiene, având în vedere dominația băncilor străine pe piața locală, urcând cu 16 puncte de bază în timpul perioadei.
Banca Națională pentru Finanțarea Infrastructurii și Dezvoltării, sau NaBFID, a stimulat în ultimele luni tranzacțiile în OIS și a început să tranzacționeze swap-uri cu rentabilitate totală, produse pentru a ajuta la protejarea acesteia împotriva volatilității ratelor, potrivit directorului său general Rajkiran Rai G. A căutat pentru a se acoperi împotriva scăderii ratelor dobânzilor după o serie de emisiuni de obligațiuni la începutul acestui an.
„Am intrat pe piața OIS și, mai recent, pe piața TRS, deoarece, ca instituție din sectorul financiar, trebuie să ne ferim de riscul ratei dobânzii”, a spus Rai. „Este important pentru noi să gestionăm expunerea la dobândă fixă și variabilă, deoarece, în timp ce împrumuturile noastre au o durată de 15 până la 25 de ani, acestea au resetări de un an sau șase luni.”
Swap-urile le permit investitorilor să se protejeze de fluctuațiile ratei dobânzii prin plasarea de pariuri opuse utilizându-le ca instrument de acoperire. De exemplu, un deținător de instrumente cu venit fix, cum ar fi obligațiuni guvernamentale, poate schimba o rată predeterminată pentru un flux de venit variabil.
Recenta acoperire de către creditorul de stat pentru infrastructură, care a fost înființată în 2021, a contribuit la limitarea costurilor de finanțare într-un moment în care oficialii guvernamentali au devenit din ce în ce mai preocupați de slăbirea creșterii Indiei. Acestea fiind spuse, scăderea ratelor ar putea reprezenta o provocare pentru banca centrală a țării, care insistă că lupta sa împotriva inflației este departe de a fi încheiată.
În timp ce NaBFID și-a făcut debutul pe piața OIS în urmă cu aproximativ un an, a început să efectueze tranzacții cu TRS în ultimele trei luni, au spus doi directori ai băncilor care au fost contrapartide în aceste tranzacții. Creditorul de stat a primit rate fixe pentru a se proteja împotriva scăderii ratelor, o tranzacție care exercită o presiune în scădere asupra swap-urilor, au spus aceștia, cerând să nu fie numiți pentru a discuta o chestiune privată.