Sorin Drache

Tag: globale

  • Scăderile globale ale ratelor de schimb pun dolarul în scaunul șoferului

    O privire asupra zilei care urmează pe piețele europene și globale de la Stella Qiu

    Erupția de reduceri de dobândă din ultimele zile, cu mișcări uriașe de 50 bp în Elveția și Canada și o relaxare cu 25 bp din partea Băncii Centrale Europene, a ajutat la turboalimentarea dolarului american, care a sărit cu 1% față de euro, cu 1,6% față de euro. francul elvețian și 1,8% la yenul japonez.

    Dolarul a atras, de asemenea, energie din randamentele mai mari ale Trezoreriei, deoarece investitorii au redus așteptările privind relaxarea agresivă a politicii americane anul viitor. Piețele sunt încă încrezătoare într-o reducere de către Rezerva Federală săptămâna viitoare, dar aproape au renunțat la o mișcare în ianuarie, care are un preț de doar 20% șansă.

    Un mare wild card pentru perspectivele pieței – președintele ales al SUA, Donald Trump – va fi revenit la Biroul Oval până la următoarea întâlnire a Fed și ar fi putut foarte bine să fi scos zeci de ordine executive cu implicații comerciale și politice ample.

    Forța necruțătoare a dolarului face presiuni asupra monedelor de pe piețele emergente, limitându-le posibilitățile de relaxare a politicilor. Rupia indoneziană a atins vineri un minim de patru luni, iar banca sa centrală a fost nevoită să intervină în mod repetat pentru a susține moneda.

    Se consideră că banca centrală a Indiei a vândut dolari prin băncile de stat pentru a sprijini rupia, care este aproape de minimele record.

    Yenul a fost, de asemenea, un perdant major, subminat de așteptările că Banca Japoniei este puțin probabil să majoreze ratele dobânzilor săptămâna viitoare. Problemele salariale ale firmelor mici sunt încă un motiv pentru care BOJ ar putea proceda cu atenție la orice înăsprire.

    Un factor suplimentar care merită remarcat pentru randamentele din SUA și dolar este că datele PPI din SUA publicate joi au fost părtinite în sus de prețurile ouălor, iar rata de bază a fost mult mai bine comportată, astfel încât analiștii au revizuit în jos așteptările pentru indicele crucial PCE de bază la aproximativ 0,13. % de la 0,2%-plus.

    Trezoreriile pe termen lung au suferit în această săptămână pierderi semnificative, randamentul obligațiunilor de referință pe 10 ani a crescut cu 17 bps, în timp ce randamentele pe 30 de ani au crescut cu 22 bps, cea mai mare creștere săptămânală din mai mult de un an.

    Rezultatele dezamăgitoare de la o licitație de obligațiuni pe 30 de ani de joi au fost, de asemenea, parțial de vină, dar creșterea randamentelor reflectă în mare măsură o reevaluare în creștere a ratelor terminale. Ratele americane scad doar lent la 3,8% până la sfârșitul anului 2025, comparativ cu 1,75% pentru Europa și 2,7% pentru Canada.

    În Asia, majoritatea acțiunilor sunt în scădere, China conducând pierderile.

    Speranțele au fost mari pentru Conferința de lucru economică centrală a Chinei de la Beijing, după ce o reuniune a Biroului Politic a schimbat poziția politicii monetare în „moderat liberă”, prima astfel de schimbare în 14 ani, dar nu a apărut nimic anume.

  • Guvernele „riscă să explodeze” sub greutatea crizei globale a datoriilor

    Guvernele din întreaga lume sunt expuse riscului de a imploda dacă nu reușesc să abordeze datorii în spirală, a avertizat Banca Reglementărilor Internaționale (BRI).

    Țările foarte îndatorate trebuie să acționeze pentru a-și reduce deficitele înainte de a fi prea târziu, a spus instituția, deoarece amenințarea costurilor mai mari ale împrumuturilor riscă să înrăutățească situația.

    Piețele financiare ar putea fi împinse la punctul de rupere în cazul în care nu reușesc să acționeze, a spus BRI, care este cunoscută drept banca centrală pentru bancherii centrali.

    Claudio Borio, economist la BRI, a declarat: „Traiectoriile datoriei publice reprezintă cea mai serioasă amenințare la adresa stabilității macroeconomice și financiare pe termen lung.

    „La un moment dat, și nu putem spune când, piețele financiare vor acorda, fără îndoială, și mai multă atenție, dacă autoritățile nu își corectează cursul.

    „Este nevoie de timp pentru ca factorii de decizie să ajusteze politicile, iar dacă așteaptă ca piețele să se trezească, va fi prea târziu.”

    Întrebat dacă guvernele din întreaga lume riscă tipul de șoc care a cuprins Marea Britanie în urma mini-bugetului lui Liz Truss în 2022, domnul Borio a spus: „Acesta este un exemplu al lucrurilor care s-ar putea întâmpla”.

    Propunerile doamnei Truss au declanșat un lanț de evenimente pe piețele financiare care au făcut ca costurile împrumuturilor din Regatul Unit să crească și, în cele din urmă, au doborât guvernul ei.

    Economia Statelor Unite se împrumută deja foarte mult sub președintele Joe Biden, iar înlocuitorul său, Donald Trump, este de așteptat să crească datoria națională pentru a finanța reducerile de impozite.

    Între timp, guvernul francez s-a prăbușit săptămâna trecută, în timp ce se străduia să convingă parlamentul să susțină un buget menit să-și reducă împrumuturile anuale printr-o combinație de reduceri de cheltuieli și majorări de taxe.

    Ambele evoluții economice au transmis deja unde de șoc pe piețele financiare, pe măsură ce investitorii în obligațiuni se pregătesc pentru a finanța deficitele abundente ale țărilor.

    În cazul Franței, investitorii au crescut deja prima pe care o percepe Parisul pentru a se împrumuta în comparație cu Germania, într-o recunoaștere tot mai mare a faptului că Guvernul se luptă să-și țină finanțele sub control.

    Apel de trezire

    Dar este un fenomen în mare parte din lume.

    „Am văzut semne emergente ale disconfortului tot mai mare al participanților de pe piață față de nevoia de a absorbi oferta în creștere a datoriei publice”, a spus dl Borio.

    Raportul trimestrial al BIS a remarcat, de asemenea, modul în care recentul buget al lui Rachel Reeves plănuiește mai multe împrumuturi în Marea Britanie.

    „Un „moment de trezire” arată ca o ajustare bruscă a randamentelor obligațiunilor care, în cele din urmă, îi obligă pe factorii de decizie să se concentreze”, a spus Borio.

    „Acest lucru poate fi destul de perturbator, mai ales pentru că piețele de obligațiuni guvernamentale sunt piețe de referință pentru stabilirea prețurilor pentru tot felul de active.”

    În cazul SUA, o explozie a randamentelor obligațiunilor ar afecta întreaga economie globală.

    „Există un anumit excepționalism al SUA din cauza rolului exagerat al dolarului în sistemul financiar global, dar acesta funcționează în ambele sensuri”, a spus domnul Borio.

    „Înseamnă că poate dura mult mai mult până când mecanismele specifice și semnele de avertizare să apară, dar înseamnă că, odată ce apar, impactul asupra economiei globale este mai mare.”

    Între timp, Franța „este încă un caz clar că datoria suverană este una dintre cele mai mari amenințări în viitor, dacă nu cea mai mare amenințare în viitor, în economia globală”, a adăugat el.

    Lărgiți-vă orizonturile cu jurnalismul britanic premiat. Încercați The Telegraph gratuit timp de 3 luni cu acces nelimitat la site-ul nostru web premiat, aplicația exclusivă, ofertele de economisire a banilor și multe altele.

  • Prețurile cafelei Arabica au atins cel mai mare nivel din ultimii 40 de ani, pe fondul crizei globale a aprovizionării și a costurilor în creștere

    Contractele futures pe cafea și-au păstrat drumul ascendent, ajungând la niveluri ridicate de peste patru decenii, ca răspuns la constrângerile tot mai mari ale ofertei globale. Alegerea aleasă pentru cafeaua de specialitate, boabele Arabica au crescut cu 3,1% miercuri, o creștere cu aproximativ 70% în 2024.

    O secetă severă la începutul acestui an în Brazilia, cel mai mare cultivator de cafea din lume, care a afectat în mare măsură producția de recolte, este în cea mai mare parte responsabilă pentru mișcare. Complicand lucrurile și mai mult, Vietnam, un alt producător semnificativ, a experimentat condiții uscate în timpul sezonului de creștere, apoi prea multă ploaie în timpul recoltării, subliniind astfel oferta mondială de cafea.

    Cu efectele transmise probabil clienților, se estimează că această explozie a prețurilor va agrava presiunile asupra costurilor asupra cafenelelor și prăjitorilor. Reacționează deja participanți importanți ai industriei. Cel mai mare producător de cafea din lume, Nestle SA (NSRGY), a dezvăluit în noiembrie intențiile de a reduce dimensiunile ambalajelor și de a crește prețurile cu amănuntul, contribuind astfel la compensarea costurilor în creștere.

    Creșterea costurilor de producție și problemele persistente de aprovizionare atrag atenția asupra caracterului delicat al mărfurilor agricole mondiale, expunând astfel piața cafelei la o volatilitate suplimentară.

    Acest articol a apărut pentru prima dată pe GuruFocus.