-
„Mama tuturor bulelor” urmează să apară în curând întrucât supraperformanța SUA a fost umflată de cantități masive de datorii, a avertizat Ruchir Sharma, președintele Rockefeller International.
SUA a devenit prea dependentă de datorii, iar încercările de a le stăpâni vor slăbi în cele din urmă creșterea economică și profiturile corporative, potrivit Ruchir Sharma, președintele Rockefeller International.
Expertul în piață și-a continuat avertismentul anterior „mama tuturor bulelor” cu o altă rubrică în Financial Times Săptămâna trecută, care a prezentat cum va izbucni bula de performanță a SUA față de restul lumii.
În timp ce taurii de pe Wall Street indică câștiguri puternice, Sharma a spus că recordul este mai puțin impresionant după ajustarea pentru cheltuielile guvernamentale și pentru câțiva giganți ai tehnologiei cu evaluări masive, adăugând că „profiturile supranormale” tind să revină la normal pe fondul concurenței.
„Creșterea și profiturile primesc, de asemenea, o creștere artificială a celei mai mari cheltuieli cu deficit înregistrate vreodată în această etapă a unui ciclu economic, de departe”, Sharma, autorul cărții recente. Ce a mers prost cu capitalismula explicat.
Într-adevăr, datoria deținută de public, sau suma pe care SUA o datorează creditorilor externi după ce s-au împrumutat pe piețele financiare, este deja la aproximativ 100% din PIB, iar acest raport se așteaptă să depășească în curând recordul istoric stabilit imediat după. al Doilea Război Mondial. Dar de data aceasta, va avea loc fără o catastrofă globală, în timp ce economia rămâne robustă.
Costul deservirii acestei datorii a explodat și el și contribuie la deficite, creând o buclă de feedback asupra datoriei. Cheltuielile cu dobânzile pentru datorie sunt acum de 1 trilion de dolari pe an și sunt printre cele mai mari elemente bugetare, depășind chiar și cheltuielile de apărare.
Totuși, în timp ce guvernul federal este plin de cerneală roșie, gospodăriile și companiile din SUA mențin bilanţuri solide care pot continua să alimenteze economia. De fapt, creșterea PIB-ului din trimestrul al treilea a fost revizuită la 3,1% față de o citire anterioară de 2,8%, din cauza mai multor cheltuieli ale consumatorilor.
„Dar fiecare erou are un defect fatal”, a scris Sharma. „Americii este dependența ei în creștere bruscă de datoria guvernamentală”.
Potrivit calculelor sale, 2 dolari din noua datorie guvernamentală sunt necesari pentru a genera o creștere suplimentară de 1 dolari a PIB-ului, în creștere cu 50% față de acum cinci ani. Orice altă țară cu o dinamică similară ar suferi până acum de fuga de capital, dar SUA se pot lăuda în continuare cu cea mai mare economie din lume și cu moneda de rezervă, a spus el.
Un catalizator care ar putea pune capăt petrecerii este dacă piețele s-ar sătura. Sharma a prezis că anul viitor investitorii vor cere probabil rate ale dobânzilor mai mari pentru toată datoria proaspătă emisă sau vreun semn de disciplină fiscală. Acest lucru va duce la eforturi de reducere a dependenței de cheltuielile guvernamentale, ceea ce va afecta creșterea și profiturile.
