Bursa de valori face ceva ce a făcut doar de 2 ori din 1985, iar istoria este clară despre ce se întâmplă în continuare

The S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) este considerat pe scară largă ca fiind cel mai bun indicator pentru întreaga bursă din SUA. Indicele a revenit cu 27% până în prezent, într-una dintre cele mai puternice performanțe ale secolului XXI. Dar semnele de avertizare încep să apară.

În noiembrie, un sondaj al Conference Board a constatat că 56,4% dintre consumatorii din SUA se așteaptă ca piața de valori să crească în anul următor, cea mai mare valoare înregistrată. Poate părea o veste bună, dar Morgan Stanley îl vede ca un indicator contrarian care semnalează optimism irațional într-un moment în care evaluările sunt întinse.

Ți-e dor de Scoop de dimineață? Trezeste-te cu Știri despre micul dejun în căsuța dvs. de e-mail în fiecare zi de piață. Înscrieți-vă gratuit »

Într-adevăr, S&P 500 a atins recent o evaluare văzută doar în alte două perioade din 1985, iar indicele de referință s-a prăbușit în cele din urmă după ambele incidente. Citiți mai departe pentru a afla mai multe.

S&P 500 are în prezent un raport forward preț-câștiguri (PE) de 22,3. Aceasta este o primă semnificativă față de media pe cinci ani de 19,7 ori câștigurile forward și media pe 10 ani de 18,1 ori câștigurile forward. Bursa nu a fost atât de scumpă din aprilie 2021, potrivit Cercetare FactSet.

De fapt, S&P 500 a atins doar un raport PE forward de peste 22 în două perioade din 1985. Prima dată a fost bula dot-com. Multiplu PE forward a deplasat peste 22 în 1998 și, în general, a rămas peste acest nivel timp de aproximativ trei ani. S&P 500 a scăzut în cele din urmă cu 49% după ce a atins vârful în martie 2000.

A doua oară când raportul PE forward a depășit 22 a fost pandemia de Covid-19. Investitorii au subestimat cât de profund ar avea impact asupra economiei întreruperile lanțului de aprovizionare și cheltuielile de stimulare și au oferit multe acțiuni la evaluări absurde. După ce a atins vârful în ianuarie 2022, S&P 500 a scăzut în cele din urmă cu 25% pe fondul celui mai aprig val de inflație din ultimii 40 de ani.

Pentru a rezuma, S&P 500 s-a tranzacționat de peste 22 de ori câștigurile forward în doar două perioade din 1985, iar indicele (în cele din urmă) a scăzut brusc de ambele ori. Desigur, multiplii PE forward sunt predispuși la inexactitate deoarece se bazează pe estimări ale câștigurilor. Dar putem lua în considerare raportul PE actual (calculat utilizând câștigurile din ultimele 12 luni) pentru a rezolva această problemă.

În prezent, S&P 500 se tranzacționează la 28,7 ori câștigurile. Aceasta este o primă semnificativă față de media pe cinci ani de 24,1 ori câștigurile și media pe 10 ani de 21,9 ori câștigurile. Și datând din 1990, S&P 500 nu a generat niciodată un randament pozitiv pe 10 ani când multiplu PE inițial a depășit 25, potrivit LPL Research.

Povestea continuă

În octombrie, Goldman Sachs și-a actualizat perspectiva pe 10 ani pentru S&P 500. Analistii se așteaptă ca indicele de referință să genereze un randament total de 3% anual în următorul deceniu. Aceasta este cu mult sub media pe termen lung de 11% anual. Însă raportul a inclus un motiv important pentru investitori.

În timp ce Goldman și-a atribuit perspectivele sumbre unor evaluări istorice ridicate, o mână de companii sunt principalii vinovați. „Evaluarea premium pentru primele 10 acțiuni este cea mai mare de la boom-ul dot-com din 2000”, au scris analiștii. Asta înseamnă că celelalte 490 de acțiuni au prețuri mai atractive, ceea ce în sine implică un avantaj mai mare.

În consecință, analiștii Goldman estimează că un fond index S&P 500 de pondere egală va renta 8% anual în următorul deceniu, depășind tradiționalul S&P 500 (care este cântărit de capitalizarea bursieră) cu 5 puncte procentuale pe an. Această predicție reflectă convingerea lor că cele mai mari 10 acțiuni se vor lupta să depășească performanța în următorul deceniu.

Iată concluzia: S&P 500 se tranzacționează în prezent la un multiplu PE forward costisitor din punct de vedere istoric, ceea ce înseamnă că investitorii ar trebui să fie deosebit de conștienți de evaluări atunci când cumpără acțiuni în mediul actual de piață. De asemenea, acum este un moment bun pentru a acumula puțini bani în plus. Procedând astfel, va fi mai ușor să valorificați următoarea corecție sau piață ursară.

Ai simțit vreodată că ai ratat barca în cumpărarea celor mai de succes acțiuni? Atunci vei dori să auzi asta.

În rare ocazii, echipa noastră de experți de analiști emite a Stoc „dublat”. recomandare pentru companiile despre care cred că sunt pe cale să apară. Dacă ești îngrijorat că ai ratat deja șansa de a investi, acum este cel mai bun moment pentru a cumpăra înainte de a fi prea târziu. Și cifrele vorbesc de la sine:

• Nvidia: dacă ai investit 1.000 USD când ne-am dublat în 2009, ai avea 359.936 USD!*

• Măr: dacă ai investit 1.000 USD când ne-am dublat în 2008, ai avea 46.730 USD!*

• Netflix: dacă ai investit 1.000 USD când ne-am dublat în 2004, ai avea 492.745 USD!*

În acest moment, lansăm alerte „Dublare” pentru trei companii incredibile și este posibil să nu mai existe o altă șansă ca aceasta în curând.

Vedeți cele 3 acțiuni „Dublați” »

*Consilierul de acțiuni revine începând cu 9 decembrie 2024

Trevor Jennewine nu are nicio poziție în niciunul dintre acțiunile menționate. Motley Fool are poziții în și recomandă FactSet Research Systems și Goldman Sachs Group. The Motley Fool are o politică de divulgare.

Bursa de valori face ceva ce a făcut doar de 2 ori din 1985, iar istoria este clară despre ce se întâmplă mai departe a fost publicată inițial de The Motley Fool